En este post explicamos
que es el VAN y el TIR para que se utiliza, y cómo se
calcula el VAN y el TIR para la evaluación de proyectos e
inversión.
¿Qué es el VAN y el TIR?
Las empresas
necesitan tomar decisiones sobre
realizar una determinada inversión o proyecto, de aquí la
importancia de analizar la posible
rentabilidad de la inversión o
proyecto y sobre todo si es viable o no. Cuando se crea una empresa, se
implementa una mejora o se cambian las tecnologías
hay que invertir capital y se espera obtener una rentabilidad en el tiempo.
Esta rentabilidad debe ser mayor que las demás alternativas de inversión
o proyecto, o finalmente mayor que el interés de tener guardado el dinero en un banco.
Las herramientas más
utilizadas para calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN
(Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno).
Tanto el VAN como el TIR se basan en lo mismo y se
calculan por la estimación de los flujos de cajas que tenga la empresa.
VAN
La fórmula para el cálculo
del VAN
es la siguiente, donde I es la inversión, Qn es el flujo
de caja del año n, r la tasa de interés con la que estamos comparando y N el
número de años de la inversión:
Por ejemplo si queremos comprar
nuevos equipos para aumentar la producción, nos significará tener una inversión inicial de equipos (I) y la inversión en estos nuevos equipos nos
generarás un aumento de la producción, la cual se verá reflejada en los flujos
de caja (Q) de cada año (n), habrá un punto en el que recuperamos la inversión (I). Sin embargo en lugar de invertir este dinero en equipos lo
hubiésemos puesto en un banco, este
hubiera aumentado a una tasa mínima de interés cada año (n) por tener guardado
el dinero. Por lo tanto a los flujos de caja hay que recortarles una tasa de
interés que podríamos haber obtenido, es decir, actualizar los ingresos futuros
a la fecha actual. Si a este valor le descontamos la inversión inicial, tenemos el Valor Actual Neto del proyecto.
Finalmente para que
nuestra proyecto sea rentable el VAN tendrá que ser superior a cero,
lo que significa recuperar la inversión inicial y tendremos más
capital que si lo hubiéramos puesto a renta
fija o banco.
TIR
La Tasa Interna de Retorno,
que sería el tipo de interés en el que el VAN se hace cero. Si el TIR
es alto, estamos ante un proyecto empresarial rentable, que supone un retorno
de la inversión equiparable a unos
tipos de interés altos que posiblemente no se encuentren en el mercado. Sin
embargo, si el TIR es bajo,
posiblemente podríamos encontrar otro destino para nuestro dinero. Se utiliza
también para analizar la rentabilidad
de una inversión temporal. Como
regla general, una inversión cuya TIR
sea mayor que el coste de capital, se puede considerar rentable.
La Formula de la Tasa
Interna de Retorno TIR es el tipo de descuento que
hace igual a cero el VAN:
Hay que tener en cuenta
que en la evaluación de un proyecto también hay que evaluar el tiempo en que se
tarda en recuperar la inversión, el
riesgo de la inversión, analizar costo-beneficios. Pero el VAN
y el TIR
no dejan de ser un interesante punto de partida.
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